;金融租賃';和';融資租賃';均來(lái)自同一英文單詞';Financial Lease';的翻譯。只不過(guò)在中國，因金融監管體系的特性，以及對租賃內涵的認識不同，才產(chǎn)生了差異。表面上看其差異不大，但實(shí)質(zhì)上看，不管是經(jīng)營(yíng)管理，還是行業(yè)監管，區別還是很大的。

　　一、';金融租賃';和';融資租賃';的相同處

　　1、法律的定義是一樣的

　　不管是哪種租賃，在法律上是一樣的，同屬《合同法》第十四章 融資租賃。出賣(mài)人和租賃物件標的物，均由承租人選擇，從法理上沒(méi)有任何區別。

　　2、業(yè)務(wù)操作原理是一樣的

　　企業(yè)要依法經(jīng)營(yíng)，在操作上不能離開(kāi)融資租賃的法律標準，雖然在具體操作上有所不同，但在操作的基本原則上沒(méi)有什么不同。沒(méi)有離開(kāi)兩個(gè)合同三方當事人原則。

　　3、會(huì )計的定義是一樣的

　　會(huì )計注重的是實(shí)質(zhì)勝于形式，因此不管怎么變，叫什么名字，融資租賃的會(huì )計處理都要按準則的標準來(lái)辦。因此也不會(huì )有區別。

　　4、稅務(wù)部門(mén)的定義是一樣的

　　國家要依法征稅，企業(yè)要依法納稅。稅法的依據來(lái)自法律，法律沒(méi)有不同，稅收的征收政策也沒(méi)有什么不同。不管是';金融';還是';融資';都曾被劃歸為';金融保險業(yè)';。營(yíng)改增以后，被劃定為 現代服務(wù)業(yè)中的特殊產(chǎn)業(yè)，單獨制定稅收政策。金融保險業(yè)雖在現代服務(wù)業(yè)范疇，但沒(méi)有進(jìn)入這次營(yíng)改增范圍。

　　二、';金融租賃';和';融資租賃';的不同處

　　1、監管部門(mén)不一樣

　　金融租賃公司由銀監會(huì )審批和監管，并規定只有他們審批設立的租賃公司才可冠以';金融';二字。租賃公司從金融市場(chǎng)拆借(短期)資金不涉及信貸規模問(wèn)題， 但涉及公眾存款的資金或信用，因此租賃交易額(為了防止短期資金長(cháng)用帶來(lái)的系統風(fēng)險)要納入信貸規模嚴格管理。從而把租賃公司作為放款部門(mén)監管。

　　融資租賃公司由商務(wù)部審批和監管，實(shí)際上只能做一個(gè)信用銷(xiāo)售公司來(lái)監管。雖然有類(lèi)似資本充足率的1：10借款比例的風(fēng)險控制限制，但終究是對借款的限制。對于沒(méi)有進(jìn)入資金市場(chǎng)資格的租賃公司來(lái)說(shuō)，一個(gè)借款單位，真正能借到的資金比例(瞬間除外)一定小于1：10。尤其是資信不足的租賃公司，這個(gè)比例更低，不會(huì )超過(guò)一般企業(yè)的資產(chǎn)負債比例限制。 而這一切都是由放款單位根據借款單位的信用決定的。

　　由此可見(jiàn)：金融租賃公司是金融機構、放款單位，融資租賃是非金融機構，借款單位。這是兩者之間的本質(zhì)區別，由此產(chǎn)生的政策性和經(jīng)營(yíng)性差異也就不足為怪了。 只不過(guò)外界再也不要把次融資租賃等同于此金融租賃，不要以為報道融資租賃的消息等同于報道金融租賃的消息。也不要把金融租賃的資金銷(xiāo)售，等同于融資租賃的物件銷(xiāo)售。不要再奇怪租賃額以幾何爆炸方式增長(cháng)那么快，而租賃的市場(chǎng)滲透率卻沒(méi)有太多長(cháng)進(jìn)的原因。

　　2、財稅政策不一樣

　　金融租賃公司屬金融機構，可以享受財政部關(guān)于印發(fā)《金融企業(yè)呆賬準備提取管理辦法》的通知的政策待遇：';金融企業(yè)應當于每年年度終了根據承擔風(fēng)險和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取一般準備。一般準備的計提比例由金融企業(yè)綜合考慮其所面臨的風(fēng)險狀況等因素確定，原則上一般準備余額不低于風(fēng)險資產(chǎn)期末余額的1%。';，一旦出險';關(guān)注類(lèi)計提比例為2%;次級類(lèi)計提比例為25%;可疑類(lèi)計提比例為50%;損失類(lèi)計提比例為100%。其中，次級和可疑類(lèi)資產(chǎn)的損失準備，計提比例可以上下浮動(dòng)20';。

　　融資租賃公司因為不是金融機構，不能享有上述待遇，';所有問(wèn)題都自己扛';。要想獲得此待遇，還需單獨去稅務(wù)部門(mén)求批準。

　　3、國家統計口徑不一樣

　　按照國家統計局關(guān)于印發(fā)《三次產(chǎn)業(yè)劃分規定》的通知，金融租賃被劃分為：第三產(chǎn)業(yè)—J門(mén)：金融業(yè)—7120大類(lèi)：金融租賃。融資租賃被劃分為第三產(chǎn)業(yè)—L門(mén)：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)—7310大類(lèi)：機械設備租賃�？赡苡腥藢Υ速|(zhì)疑，但不放在這兩個(gè)門(mén)類(lèi)又能劃歸到哪去?新增租賃固定資產(chǎn)肯定不會(huì )認定為金融租賃信貸資產(chǎn)，反之亦然。

　　只有在國家統計局統計的數據上才能找到這種分類(lèi)的差異。

　　在國家統計局公布的';各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))情況';月度統計中，新增固定資產(chǎn)，金融租賃的數據在';金融業(yè)';的統計中，融資租賃的數據在';租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)';的統計中。兩者不能混搭。這個(gè)分類(lèi)原則與監管部門(mén)的劃分是統一的。不會(huì )產(chǎn)生混亂的。

　　要注意的是上述統計是累計新增固定資產(chǎn)的統計，不是租賃額的統計。不是新增固定資產(chǎn)的出售回租或租賃都不在這個(gè)統計范疇。盡管統計部門(mén)做的還不細致，不規范，許多數據統計不上來(lái)。但要計算租賃的市場(chǎng)滲透率，應從此處獲取數據才權威性和可比性。

　　三、差異化的結果和對策

　　1、監管不一樣，業(yè)務(wù)主導模式就不一樣

　　不同的監管方式導致租賃公司的經(jīng)營(yíng)定位有所不同。如：金融機構租賃公司在信貸監管體系下注重租賃規模，注重用信貸標準經(jīng)營(yíng)租賃，忽視對租賃標的物的重視。融資租賃公司對物的關(guān)注遠大于金融租賃公司，尤其是廠(chǎng)商租賃，更顯突出。

　　要求把放款單位的金融租賃公司做的像借款單位的租賃公司那樣 ，在信貸的監管機制下，實(shí)在難以轉變。因此主要的客戶(hù)群還是在大型國企、央企和政府基本建設上。

　　借款單位的融資租賃公司把自己包裝成放款單位，也離不開(kāi) 融資成本高河融資規模被限制借款的現實(shí)。因此更多收益來(lái)自貿易、服務(wù)和資產(chǎn)管理環(huán)節。主要客戶(hù)群來(lái)自?xún)?yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。

　　2、真租賃與假租賃的區別

　　(1)假亦真來(lái)真亦假

　　因為目前大部分租賃資產(chǎn)屬于信貸資產(chǎn)，大部分租賃交易結構是出售回租，因此有';名為租賃實(shí)為貸款';的真假租賃的爭論。

　　融資租賃交易中，因其具備金融資產(chǎn)特性(含利息，資產(chǎn)隨利率和時(shí)間推移增長(cháng))出售回租確有信貸功能。只要嚴格按照《合同法》融資租賃合同的規定操作。沒(méi)有什么真租賃、假租賃之說(shuō)。

　　租賃公司的資金來(lái)源、融資成本、客戶(hù)資源、風(fēng)險控制、人才素質(zhì)和監管限制等綜合因素，影響著(zhù)租賃公司的經(jīng)營(yíng)定位。只要收益有保障、風(fēng)險可控，就算是非金融機構的融資租賃公司在資金成本高的情況下，也可以做高租息的出售回租業(yè)務(wù)，把租賃做成';高利貸';。

　　問(wèn)題在于融資租賃的好處與信貸相比在于：租賃公司同時(shí)擁有債權和物權。通過(guò)對物權的處置，可以彌補債權方面的損失，從而降低了對承租人信用的過(guò)度要求。填補了信貸客戶(hù)被刷下來(lái)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的市場(chǎng)空白。

　　租賃公司給出資人提供一個(gè)收益和安全都適中的放款平臺，租賃公司從中獲取做租賃項目的資金來(lái)源。融資租賃與信貸本是互補關(guān)系，若都把租賃當信貸做，最大的問(wèn)題就是與銀行競爭優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。而一般的融資租賃公司遠沒(méi)有銀行那么多分支機構來(lái)采集長(cháng)期跟蹤的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，加上銀行系金融租賃公司在過(guò)濾一遍。剩下給其他租賃公司的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)就很少了。融資租賃公司的客戶(hù)群很難與金融租賃的客戶(hù)群定位相同。

　　(2)真實(shí)租賃原來(lái)是……

　　在國際上，有些國家把租賃分為真實(shí)租賃(True Lease)和有條件銷(xiāo)售。真實(shí)租賃的標準為：(1)出租人對資產(chǎn)擁有所有權;(2)租期屆滿(mǎn)，承租人或以公平市價(jià)續租或留購，或將設備退還給出租人，承租人不能享受期末資產(chǎn)殘存價(jià)值;(3)租期開(kāi)始時(shí)預計的期末資產(chǎn)公平市價(jià)，不能低于設備成本的15-20%;(4)租期屆滿(mǎn)，資產(chǎn)仍有兩年服務(wù)能力，或資產(chǎn)的有效壽命相當于租賃資產(chǎn)原有效壽命的20%.(5)出租人的投資至少應占設備購置成本的20%;(6)出租人從租金收入中可獲得相當于其投資金額7-12%的合理報酬，租期不得超過(guò)30年。

　　符合真實(shí)租賃標準的，出租人有資格獲得加速折舊、投資優(yōu)惠等稅收優(yōu)惠，并以降低租金的方式向承租人轉讓部分稅收優(yōu)惠，承租人支付的租金可當作費用從應納稅利潤中扣除。因此真是租賃又稱(chēng)為節稅租賃(Tax Oriented Lease)。

　　真實(shí)租賃和有條件銷(xiāo)售在筆者看來(lái)，實(shí)際上就是經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃之分。這里的';經(jīng)營(yíng)租賃';是非全額融資租賃(Operating lease)，而不是現在被人們誤解的《合同法》中定義的租賃(Rental)。

　　這種';真實(shí)租賃';因為從監管和稅收優(yōu)惠政策方面的缺失，在中國還沒(méi)有到這個(gè)發(fā)展階段，很少有人這樣操作，因此目前尚未有節稅租賃這種交易模式。

　　3、差異需要互補和融合

　　融資租賃因為用金融手段綁定了物權已經(jīng)衍生的服務(wù)和資產(chǎn)管理。因此融資租賃的收益不僅來(lái)自金融，還有貿易、服務(wù)、資產(chǎn)管理方面的收入。

　　融資租賃不僅要用自有資金、股東信用取得的資金賺取金融方面的收益。還要賺取貿易環(huán)節、附屬服務(wù)和資產(chǎn)管理方面的收益。更重要的是將租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售出去，用別人的資產(chǎn)獲取自己的收益。使之真正成為收益性、安全性、流動(dòng)性都具備的金融屬性的融資租賃。到那時(shí)，不管是';金融租賃';還是';融資租賃';都是在做金融業(yè)務(wù)。否則總給人感覺(jué)租賃公司(并沒(méi)做全部轉移了風(fēng)險和報酬的租賃)而是在做風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。

　　我們所說(shuō)的互補和融合主要在于：

　　';金融租賃';公司除了在金融方面獲取收益外，還要爭取在貿易、服務(wù)和資產(chǎn)管理方面增加收益。';融資租賃';公司應該做更多的優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售給';金融租賃';公司。兩類(lèi)租賃公司都應該爭取將租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售出去(所謂出表業(yè)務(wù))，做到增大租賃資產(chǎn)的同時(shí)不增加信貸規模。這說(shuō)明租賃公司在專(zhuān)業(yè)技能方面成熟了。

　　4、行業(yè)整體由信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉變

　　融資租賃在國外是由資本推動(dòng)的，在中國目前這個(gè)階段是由信貸推動(dòng)的。資本推動(dòng)的融資租賃，增加了固定資產(chǎn)的投資，帶動(dòng)的生產(chǎn)消費和生活消費，增加了運輸車(chē)輛和商業(yè)房產(chǎn)的需求，增加了稅收和就業(yè)。

　　信貸推動(dòng)的租賃，因為主要客戶(hù)群還是在大型國企、央企存量資產(chǎn)的租賃和地方政府融資的租賃，民營(yíng)經(jīng)濟還是沒(méi)帶動(dòng)起來(lái)。融資租賃在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟投資方面還是沒(méi)有完全發(fā)揮出應有的重要作用。

　　融資租賃要健康發(fā)展，應從信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉變。租賃公司不是為了擴大信貸規模無(wú)限制地擴大資本金，而是如何將存量的租賃資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上銷(xiāo)售。租賃公司所從事的交易應該與國家宏觀(guān)調控同步運行，不應為突破信貸規模而做租賃，為突破地方政府融資規模限制做租賃，成為反周期的工具。這樣做早晚要受到限制并為此付出代價(jià)，沒(méi)有可持續發(fā)展的活力。

　　中國遠沒(méi)有完成工業(yè)化進(jìn)程，不要總是拿現在的(工業(yè)化進(jìn)程已進(jìn)入飽和狀態(tài)的)國際經(jīng)驗來(lái)談租賃的創(chuàng )新與改革。應大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟，提高融資租賃的市場(chǎng)滲透率。在支持國家經(jīng)濟建設的同時(shí)，提高租賃公司的獲利能力。做到國家、企業(yè)、個(gè)人同時(shí)收益的正向發(fā)展。