工程機械行業(yè)受多重影響對發(fā)展充滿(mǎn)疑云，如今宏觀(guān)政策微調、鐵道部資金緊張緩解、保障房建設逐步推進(jìn);促使得直接受益于基礎建設投資的工程機械行業(yè)有望在今年第四季度走出谷底。

　　工程機械行業(yè)受多重影響對發(fā)展充滿(mǎn)疑云，如今宏觀(guān)政策微調、鐵道部資金緊張緩解、保障房建設逐步推進(jìn);促使得直接受益于基礎建設投資的工程機械行業(yè)有望在今年第四季度走出谷底。雖然工程機械行業(yè)會(huì )迎來(lái)復蘇，不過(guò)，很難再現過(guò)去十年快速增長(cháng)的輝煌。而隨著(zhù)增速放緩，產(chǎn)能過(guò)剩將給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)惡性競爭的危機。

　　銷(xiāo)售方面將好轉

　　日前，溫家寶總理主持召開(kāi)天津、內蒙古、江蘇、山東等(省、市)經(jīng)濟形式座談會(huì )，強調要把握好宏觀(guān)調控的方向、力度和節奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預調微調;保持貨幣信貸總量的合理增長(cháng);保證國家重點(diǎn)在建、續建項目的資金需要;重點(diǎn)支持實(shí)體經(jīng)濟尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。

　　在宏觀(guān)政策微調背景下，原本飽受資金緊張困擾的鐵路部將獲得超過(guò)2000億元的融資支持，確保其資金償付和重點(diǎn)項目的推進(jìn)。這有利于釋放工程機械需求，增強購買(mǎi)方的流動(dòng)性，從而有利于工程機械銷(xiāo)售走向好。

　　目前，鐵道部發(fā)債正在緊張進(jìn)行中，繼10月份發(fā)行兩期共計400億元債券之后，11月8日，鐵道部再次發(fā)行300億元債券，預計今年將完成1000億元債券發(fā)行。飽受資金困擾的鐵路資金緊張情況在政府的支持下將大大緩解。據了解，四大國有商業(yè)銀行可能會(huì )放寬對鐵道部項目貸款的限制。銀監會(huì )有關(guān)授信集中度規定，單一集團客戶(hù)授信集中度指標不應高于15%。目前為止，工、建、中、農四大國有銀行中，鐵道部授信集中度大都處于商業(yè)銀行資本余額15%的紅線(xiàn)上下。鐵道部將有望繼續獲得銀行的資金支持。

　　資金緊張局面的緩解將有利于鐵道部“保在建”戰略的順利實(shí)施，從而間接利好工程機械等行業(yè)。據國內工程機械廠(chǎng)商透露，鐵道部三季度部分項目停工，導致工程機械的銷(xiāo)售大幅度下挫。而進(jìn)入10月份，鐵道部資金開(kāi)始緩解，工程機械行業(yè)銷(xiāo)售陸續回暖。廈工股份董秘王智勇表示，從10月份開(kāi)始，各地的銷(xiāo)售逐漸好轉，特別是在西南(云貴)、華北地區，公司的銷(xiāo)售明顯好轉。

　　快速增長(cháng)難再現

　　數據顯示，10家工程機械上市公司三季度合計營(yíng)業(yè)收入和歸屬母公司凈利潤同比增速分別較二季度進(jìn)一步放緩。整體資產(chǎn)周轉率較去年同期的0.24大幅下降至0.17;其中，存貨周轉率降至2009年第二季度以來(lái)的最低值，應收賬款周轉率為歷史最低，而應付賬款周轉率有所上升。

　　工程機械行業(yè)協(xié)會(huì )今年初曾預計，“十二五”期間，國內工程機械行業(yè)的年增長(cháng)率將保持在17%，到2015年行業(yè)銷(xiāo)售規模將達到9000億元。但該增長(cháng)目標正在受到挑戰。行業(yè)分析人士認為，資金流動(dòng)性的邊際改善一定程度上有利于緩解在建項目和下游客戶(hù)的資金緊張狀況，工程機械行業(yè)景氣度有望在第四季度觸底回升。但行業(yè)增速難再現過(guò)去十年高速增長(cháng)的輝煌。

　　工程機械行業(yè)增長(cháng)的主要引擎——鐵路建設投資已經(jīng)明顯萎縮，而房地產(chǎn)投資也在快速下滑，這兩大行業(yè)的需求下滑將勢必影響工程機械行業(yè)的增長(cháng)。

　　據了解，“十二五”期間，中國鐵路每年投資規�；蛘{降至人民幣5000億元(合780億美元)左右。而2010年，鐵路固定資產(chǎn)投資達8426.25億元。根據鐵道部計劃，今年鐵路將完成基礎設施投資6000億元，但前三季度鐵路投資僅完成3954億元。興業(yè)證券最新的研究報告稱(chēng)，房地產(chǎn)行業(yè)投資增速短期內難以回升;鐵路等基建項目的建設資金保障還存在較多不確定因素;在定向寬松政策下，四季度及明年一季度的工程機械行業(yè)銷(xiāo)量增速較謹慎。